بازار خارج از بورس

بازار خارج از بورس

یکی از اشکال بازارهای سرمایه در دنیا «بازار خارج از بورس» است که نقش چشمگیری در ایجاد کارایی و افزایش نقدینگی بازارهای سرمایه داشته است.

در کشورهای توسعه یافته و صنعتی در میان بازارهای خارج از بورس (OTC)، بانک های سرمایه گذاری و سایر بازارهای دست سوم و دست چهارم رقابت شدیدی جهت جذب نقدینگی و سرمایه وجود دارد.

براساس طبقه بندی بازارهای آمریکا، بازار دست اول: بازاری است که در آن فقط معاملات سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس انجام می شود، بازار دست دوم: بازاری است که در آن سهام شرکت های خارج از بورس بازار خارج از بورس معامله می شود، بازار دست سوم: در این بازار سهام شرکت های بورسی در بازار خارج از بورس معامله می شوند، بازار دست چهارم: در این بازار سرمایه گذاران بدون واسطه و از طریق شبکه ارتباطات الکترونیک معامله می کنند.

برخی از خدمات سایت، از جمله مشاهده متن مطالب سال‌های گذشته روزنامه‌های عضو، تنها به مشترکان سایت ارایه می‌شود.
شما می‌توانید به یکی از روش‌های زیر مشترک شوید:

در سایت عضو شوید و هزینه اشتراک یک‌ساله سایت به مبلغ 700,000ريال را پرداخت کنید.
همزمان با برقراری دوره اشتراک بسته دانلود 100 مطلب از مجلات عضو و دسترسی نامحدود به مطالب روزنامه‌ها نیز برای شما فعال خواهد شد!
پرداخت از طریق درگاه بانکی معتبر با هریک از کارت‌های بانکی ایرانی انجام خواهد شد.
پرداخت با کارت‌های اعتباری بین‌المللی از طریق PayPal نیز برای کاربران خارج از کشور امکان‌پذیر است.

به کتابخانه دانشگاه یا محل کار خود پیشنهاد کنید تا اشتراک سازمانی این پایگاه را برای دسترسی همه کاربران به متن مطالب خریداری نمایند!

آموزش بازار سازمان یافته و بازارهای خارج از بورس (رایگان)

در درس بازار سرمایه و ابزار تامین مالی اسلامی، تمامی جزییات مربوط به بازارهای مالی و اوراق بهادار مورد معامله در این بازار توضیح داده می شود. از طرفی نگاه فقهی و اسلامی حاکم بر سرمایه گذاری در بازار سرمایه گذاری و سرمایه پذیری مورد مطالعه قرار می گیرد و در پایان نتیجه مشترک میان نظام اقتصادی مدرن و سیستم اقتصادی اسلامی در رابطه با سرمایه گذاری در بازار سرمایه به عنوان ابزار مشتقه معرفی و به جزییات آن به صورت کامل پرداخته می شود. ما در این آموزش قصد داریم تا بازار سازمان یافته و بازارهای خارج از بورس را مورد بحث و بررسی قرار دهیم.

آموزش بازار سازمان یافته و بازارهای خارج از بورس (رایگان)

آموزش ویدئویی مورد تائید فرادرس

فایل PDF یادداشت‌ های ارائه مدرس

حامد باقری

کارشناسی اقتصاد نظری

حامد باقری، دارای کارشناسی ارشد علوم اقتصادی از دانشگاه زنجان هستند. پایان‌نامه ایشان در زمینه بررسی امکان‌پذیری مالیات بر سود سهام با رویکرد مالیات خنثی بوده است. ایشان مدرس خصوصی دروس حسابداری میانه ۱ و ۲، حسابداری صنعتی ۱ و ۲ و ۳، اصول حسابداری ۱ و ۲ و ۳ و. هستند.

توضیحات تکمیلی

در فرهنگ تجاری کنونی، اهداف سرمایه گذاری برای سرمایه گذاران و سرمایه پذیران متفاوت است. برخی از سرمایه گذاران با اهداف غیرانتفاعی اقدام به سرمایه گذاری می کنند، در حالی که برخی از سرمایه پذیران به منظور تقویت جایگاه کنونی خود و نه برای توسعه فعالیت خود، اقدام به جذب سرمایه می نمایند. در حالت کلی بازارهای مالی می توانند پلی میان سرمایه گذاران و سرمایه پذیرها برای تامین مالی باشند. از طرفی این ابزارهای مالی در بازارهای مالی کاربرد پیدا می کند.

بازارهای مالی وظیفه مهم ایجاد ارتباط مناسب میان سرمایه گذاران و سرمایه پذیران را دارند، به نحوی که نیازمندان سرمایه با اهداف شفاف خود بتوانند با سرمایه گذاران همسو شده و هم راستا با سیاست ها و استراتژی های تجاری آن ها ارتباط برقرار کند و نیز با تامین مالی نیازهای خود، شروع به فعالیت اقتصادی کنند.

با توجه به توضیحات فوق و حساسیت بالای موضوع مطرح شده، در درس بازار سرمایه و ابزار تامین مالی اسلامی، تمامی جزییات مربوط به بازارهای مالی و اوراق بهادار مورد معامله در این بازار توضیح داده می شود. از طرفی نگاه فقهی و اسلامی حاکم بر سرمایه گذاری در بازار سرمایه گذاری و سرمایه پذیری مورد مطالعه قرار می گیرد و در پایان نتیجه مشترک میان نظام اقتصادی مدرن و سیستم اقتصادی اسلامی در رابطه با سرمایه گذاری در بازار سرمایه به عنوان ابزار مشتقه معرفی و به جزییات آن به صورت کامل پرداخته می شود.

ما در این آموزش قصد داریم تا بازار سازمان یافته و بازارهای خارج از بورس را مورد بحث و بررسی قرار دهیم.

این آموزش رایگان بخشی از آموزش درس بازار سرمایه و ابزار تامین مالی اسلامی برای یادگیری بهتر می باشد. برای کسب اطلاعات بیشتر و استفاده از این آموزش بر روی این لینک (+) کلیک کنید.

مقاله نشریه
بررسی نقش بازار اوراق بهادار خارج از بورس بر توسعه بازار سرمایه در ایران

چکیده:
هدف اصلي اين مقاله بررسي تاثير ايجاد بازار اوراق بهادار خارج از بورس در رشد و توسعه بازار سرمايه ايران است. در اين باره ابتدا مفاهيم مربوط به بازارهاي مالي، بازار اوليه اوراق بهادر، وظايف بانك هاي سرمايه گذاري و بازار ثانويه اوراق بهادار كه بازارهاي خارج از بورس نيز بخشي از بازار ثانويه است، مورد ارزيابي قرار گرفته است. در ادامه مقاله با رويكرد پرسش نامه اي اثرات نقش بازار اوراق بهادار خارج از بورس بر توسعه بازار سرمايه در ايران مورد ارزيابي قرار گرفته است. نتايج به دست آمده نشان مي دهد كه 5/81 درصد پرسش شونده بازار خارج از بورس ها، ايجاد بازار خارج از بورس را در راستاي توسعه بازار سرمايه اثربخش ارزيابي كرده اند. از طرفي نيز تدوين قوانين و مقررات عملاً به روش آزمون و خطا بوده كه عاملي بازدارنده در توسعه بازار سرمايه به شمار مي آيد. 89 درصد پاسخ ها نيز بيانگر عدم شفافيت و كارايي در بازار سرمايه بوده است. همچنين اين نتايج نشان مي دهد بازار خارج از بورس در ايران فاقد قانون مندي مناسب است كه مي تواند موجب فعاليت نادرست شركتهاي مضاربه اي و بي ثمر ماندن خصوصي سازي شركت هاي دولتي شود. همچنين بر اساس نتايج به دست آمده نا آگاهي سياست گذاران از مزاياي بازار خارج از بورس و نحوه اداره آن موجب بي توجهي آنها نسبت به ايجاد اين بازار شده كه بازار خارج از بورس يكي از عوامل اصلي كمتر توسعه يافتگي بازار سرمايه به شمار مي رود. با عنايت به نتايج به دست آمده، راهكار عملي تحت عنوان تاسيس انجمن ملي معامله گران اوراق بهادار پيشنهاد مي شود كه از طريق توسعه كمي و كيفي معاملات و شفاف شدن عملكرد بازار سرمايه اين امر كمك شاياني به توسعه بازار سرمايه در اقتصاد ايران خواهد نمود.

کليدواژگان: بازار بورس ، بازار خارج از بورس ، بازار سرمايه ، انجمن ملي معامله گران اوراق بهادار

مفهوم بازار خارج از بورس چیست؟

به گزارش مشرق، بازار خارج از بورس یا Over-the-counter market به بازاری گفته می‌شود که بدون مکان فیزیکی مرکزی است در این بازار شرکت کنندگان شرکت کنندگان از طریق سامانه‌های الکترونیکی، تلفن و ایمیل با هم در ارتباط هستند.

این بازار از ابتدای دهه ۷۰ میلادی در کشورهای صنعتی مدرن شکل گرفت و حجم معاملات در آن دربرخی موارد بسیار بیشتر از بورس‌های معمولی بوده است.

بیشتر بخوانید:

نیروگاه‌های بنیاد مستضعفان وارد بورس می‌شود

فیلم/ گسترش سامانه بورس در سایه تحریم‌ها

شاخص بورس دوباره مثبت شد

با توجه به امکانات الکترونیکی این بازار انجام معاملات به صورت ۲۴ ساعته انجام می‌شود که این موضوع در مقایسه با یک بورس معمولی مزیت عمده‌ای محسوب می‌شود و از طرفی داد و ستدکنندگان از نقاط مختلف جهان می‌توانند با هم در ارتباط باشند.

در مواردی به کارگزاران دربازارهای خارج از بورس کارگزار معامله گر گفته می‌شود چرا که می‌تواند اقلام معاملاتی را به حساب و مخاطره خود، خرید و فروش کند.

در جهان ۳ نوع بازار خارج از بورس از جمله بازار معاملات سنتی، بازار معاملاتی الکترونیکی و بازار معاملاتی بهینه وجود دارد.

بازار معاملات سنتی

در این بازار معامله گران به عنوان بازارساز، قیمت خرید و فروش را اعلام می‌کنند.

معامله گران قیمت‌های پیشنهادی را اعلام می‌کنند و قیمت قابل اجرا از طریق تلفن مذاکره می‌شود و یا از طریق سایت‌های اینترنتی اعلام می‌شود.

باتوجه به اینکه دو طرف معامله از قیمتی که در یک مقطع زمانی توسط تلفن ارائه می‌شود باخبرند به این گونه معاملات، معامله دو طرفه گفته می‌شود.بازار خارج از بورس

بازار معاملاتی الکترونیکی

بازار معاملاتی الکترونیکی شبیه معاملات الکترونیکی در بورس است، اما به دلیل آنکه از استاندارد کمتری برخوردار است و فاقد قرار داد طراحی شده است آن را بازار خارج از بورس می‌نامند.

بازار معاملاتی بهینه

بازار معاملاتی بهینه ترکیبی از دو بازار معاملات سنتی و معاملاتی الکترونیکی بوده و معامله گر براساس آن‌ها به معاملات الکترونیکی می‌پردازد.

معامله گر قیمت خرید و فروش خود را انحصارا به اطلاع فعالان بازار می‌رساند و معامله گر در این شکل معامله به عنوان طرف معامله در هر قرارداد عمل می‌کند و نصف ریسک اعتباری در بازار به او باز می‌گردد.

فرابورس؛ بازار خارج از بورس یا شعبه دوم بورس

سید محمدامین حسینی کارشناس حقوقی بازار سرمایه در یادداشتی برای بورس نیوز نوشت:

در قانون بازار اوراق بهادار در بند ۸ از ماده ۱ برای اولین بار حرف از بازار‌های خارج از بورس به میان بازار خارج از بورس آمد. در این بند بازار‌های خارج از بورس این چنین تعریف گردید: «بازار‌های خارج از بورس: بازاری است در قالب بازار خارج از بورس شبکه ارتباط الکترونیک یا غیر الکترونیک که معاملات اوراق بهادار در آن بر پایه مذاکره صورت میگیرد.» در ادبیات رایج به بازار‌های خارج از بورس، Over-the-counter گفته می‌شود که مخفف آن OTC است.

اما سوال این است که چرا در بازار سرمایه کشور‌های مختلف به دنبال ایجاد بازار‌های خارج از بورس رفته‌اند؟ چرا نیاز بود در کنار بورس یک سری از بازار‌های خارج بازار خارج از بورس از بورس داشته باشیم؟ اساسا تفاوت میان بازار بورس و بازار‌های خارج از بورس در چیست؟ آیا در کشورما به تفاوت‌های میان بازار بورس و بازار‌های خارج از بورس توجه شده است؟

در ایران علی رغم اینکه در بند ۸ از ماده ۱ قانون بازار اوراق بهادار عبارت بازار‌های خارج از بورس آمده است، اما در عمل فقط یک بازار خارج از بورس داریم که آن هم شرکت فرابورس می‌باشد. این مساله که فقط یک شرکت مجوز بازار خارج از بورس را داشته باشد، یک نقد جدی است. پس وقتی در ایران می‌گوییم بازار‌های خارج از بورس تنها مصداق عینی و خارجی آن شرکت فرابورس است.

در دنیای امروز هر نهادی که شکل گرفته در پاسخ به یکی از نیاز‌های مهم انسان در امورات مختلف بازار خارج از بورس اقتصادی، تجاری، اجتماعی و قضایی و. بوده است. به عنوان مثال بازار سرمایه شکل گرفت تا تولیدکنندگان نیازمند به سرمایه بتوانند سرمایه‌هایشان را از اشخاصی که انباشت سرمایه مازاد دارند، تامین نمایند. بانک، دادگاه‌ها، پلیس، بیمه و. همه در پاسخ به نیاز‌های مختلف بشر بودند. طبیعتا بازار‌های خارج از بورس در پاسخ به یک نیاز مشخص به وجود آمده‌اند. آن نیاز این بود که برخی از تولیدکنندگان شرایط ورود به بازار بورس را نداشتند.

یا اینکه تمایلی به طی کردن مراحل پیچیده و دشوار پذیرش در بورس نبودند بلکه می‌خواستند خیلی سریع‌تر و آسان‌تر با دارندگان سرمایه مازاد ارتباط برقرار کنند. از طرف دیگر دارندگان سرمایه نیز تمایل داشتند به جای دایره انتخاب محدود از میان شرکت‌های پذیرفته شده در بورس، بتوانند به دایره بازار خارج از بورس انتخاب وسیع‌تری دست پیدا کنند. به عبارت دیگر سرمایه داران به دنبال تنوع در انتخاب سهام بودند و تنوع موجود در بازار بورس برای آنان کافی نبود. هرچند سرمایه داران به خوبی می‌دانند شرایط و ضوابط دقیق و دشوار پذیرش شرکت‌ها در بورس باعث کاهش ریسک آن‌ها می‌گردد، اما آن‌ها به دنبال فرصت‌های انتخابی بودند که هرچند به دلیل نداشتن شرایط و ضوابط پذیرش در بورس، ریسک سرمایه گذاری در آنان بیشتر است، اما از سوی دیگر ممکن است سود بیشتری نیز داشته باشند.

این نیاز متقابل در سرمایه گذاران و تولیدکنندگان نیازمند به منابع مالی باعث شد تا بازار‌های خارج از بورس شکل بگیرند.

با نگاهی به بازار نزدک بعنوان مهم‌ترین بازار خارج از بورس در آمریکا متوجه می‌شویم اهداف فوق به خوبی تامین شده است. اما فرابورس ایران در تحقق این اهداف موفقیت چندانی نداشته است. هرچند شرایط پذیرش نسبت به بورس کمی تسهیل شده، اما همچنان فرایند طولانی پذیرش وجود دارد.

از سوی دیگر انحصار بازار‌های خارج از بورس در شرکت فرابورس باعث گردیده فضای رقابتی برای ایجاد بازار‌های متنوع بسته شود. امروزه ما شرکت‌هایی با مارکت کمتر از صد میلیارد تومان را به ندرت در فرابورس می‌بینیم. این مساله نشان می‌دهد فرابورس در جذب شرکت‌های متوسط و کوچک ناموفق بوده است درحالی که یکی از اهداف بازار‌های خارج از بورس حضور شرکت‌های کوچک در این بازار است.

جمیع مطالب فوق ضرورت بازنگری در بازار‌های خارج از بورس و فرابورس را نشان می‌دهد. فرابورس نباید شعبه دوم بورس یا جایی شبیه به آن باشد. بلکه باید به معنای واقعی کلمه یک بازار خارج از بورس باشد که بتواند اهداف بیان شده در یادداشت را تامین کند.