بازار دوطرفه و تأثیرات آن بر بورس


فاز انباشت از مراحل چرخه‌ی قیمت

در مورد بورس در ویکی تابناک بیشتر بخوانید

به گزارش بورس تابناک امروز چهارشنبه ۲۲ اردیبهشت ۱۴۰۰ محمدحسن. ۳ مورد از حمایت های ۱۰ گانه از بورس به. بورس اوراق بهادار تهران درباره بسته ۷+۳ نائب رئیس هیات. مدیره سازمان بورس اوراق بهادار تهران در این برنامه اظهار.

به گزارش بورس تابناک روز گذشته معاون اقتصادی رییس جمهوری. خبر خوشی را برای حمایت از معاملات بورس اعلام و. سوی دولت نشان دهنده حمایت دوباره دولت از بورس و. احتمال بازگشت اعتمادها به بورس برای سرمایه گذاری و ورود.

به گزارش بورس تابناک نگرانی از مسیر آینده نرخ. یا کاهش رشد باشیم واکنش بورس شدید خواهد بود بورس . جایی که هر سه شاخص اصلی بورس ی در سطح پایین. و دیگر شاخص مهم بورس ی آمریکا یعنی « نزدک کامپوزیت».

بازدهی بورس در سال ۹۹ بیشتر از بازارهای رقیب. به گزارش بورس تابناک بهزاد خسروی کارشناس بازار سرمایه در. سرمایه از مرداد ماه وضعیت بورس نامناسب تلقی می شود. بورس در خصوص نرخ سود بانکی تصریح کرد اخیرا رئیس.

به گزارش بورس تابناک بعد از فرایند آزادسازی سهام عدالت. بورس تدوین و تصویب شود و این مصوبات برای کلیه. عالی بورس موظف است ضمن تشویق ماندگاری صاحبان سهام در. ی ورود آن شرکت ها را در بورس فراهم کند.

متولیان بورس ی بالاخره حذف شد هر چند سایه آن همچنان. بر سر معامله گران بورس ی سنگینی می کند اما بازگشت. دهد طی دو روز اخیر شاخص کل بورس اوراق بهادار. تهران توانست سوار بر موج هیجانی بورس بازان افزایشی بالغ.

به گزارش بورس تابناک هر چند دستورالعمل جدید از روز. بورس ی نشان از اقبال فعالان به این موضوع دارد با. قبل و افزایش آن با استقبال فعالان بورس ی رو به. بازار تحت عنوان حمایت از بورس و با وجود تمام.

به گزارش بورس تابناک روز سه شنبه شاخص کل بورس . رسیده است آیا در روزهای آینده بورس دوباره رونق می. بورس نیز حکایت از آن دارد که همسو با رشد. ها خاتمه یافت در این روز شاخص بورس تهران به.

به گزارش بورس تابناک امروز مورخه ۲۲ اردیبهشت سال جاری. سیگنال های مهم برای معامله گران بورس ۱-تعلیق وبملت تا. فگستر اولین عرضه اولیه فرا بورس ایران در سال ۱۴۰۰ فردا. انجام خواهد شد/ ۷- ۲۰۰ میلیون دلار در راه بورس /.

راه طولانی تا بازگشت رونق به بورس ارزش سهام عدالت. دلار در راه بورس معاون اقتصادی رئیس جمهور تصمیمات جلسه. رونق به بورس حمید میرمعینی کارشناس بازار سرمایه گفت با. وجود تصمیماتی که سازمان بورس برای بازگشت رشد به معاملات.

فگستر بخریم یا نخریم ۲۰۰ میلیون دلار در راه بورس . جزئیات افشای اطلاعات ۱۳ شرکت در سایت نبض بورس قرار.

روزانه در سایت "نبض بورس " گزید ه ای از آخرین. از گزیده خبرهای امروز « نبض بورس » https //nabzebourse com. تحلیل بنیادی و تکنیکال وخارزم آیا بورس فردا سبز می. ماند ۲۰۰ میلیون دلار در راه بورس عرضه اولیه «.

به گزارش بورس تابناک بورس اوراق بهادار تهران که ماه. در بورس اوراق بهادار تهران به بیش از ۴ میلیون. شود باعث مثبت شدن دو روز اخیر شاخص بورس شد.

به گزارش بورس تابناک معاملات بورس از مدت ها قبل. نتوانست مانع از ریزش بیشر شاخص بورس در بازار شود. اگرچه اتخاذ تصمیمات جدید شورای عالی بورس و سازمان بورس . بازگشت معاملات بورس به مدار نزولی بودیم به دنبال چنین.

به گزارش بورس تابناک دکتر محمدعلی دهقان دهنوی گفت سازمان. بورس و اوراق بهادار در راستای توسعه بازارسرمایه افزایش نهادهای. تایید شورای عالی بورس برسد امروز این شورا با راه. اندازی تامین سرمایه خلیج فارس موافقت کرد رییس سازمان بورس .

به گزارش بورس تابناک جعفر جمالی اظهار داشت نهایی سازی. در دستور کار سازمان بورس و اوراق بهادار قرار گرفت. معاون حقوقی سازمان بورس و اوراق بهادار همچنین از فراخوان. aspx?id=40888 به سازمان اعلام دارند معاون حقوقی سازمان بورس و.

به گزارش نبض بورس امروز سرانجام بورس به سهامداران لبخند. در دل سهامداران و سرمایه گذاران بورس روشن شد شاخص. کردند ارزش معاملات امروز بورس به ۴۷ هزار و ۴۲۳. به بازار امروز حدود ۱۴۰ میلیارد تومان بود بورس فردا.

معامله گران بورس ی شده است به گزارش ایسنا به نقل. کاهش رشد باشیم واکنش بورس شدید خواهد بود بورس آمریکا. که دو شاخص از سه شاخص اصلی بورس ی در سطح. رفت و دیگر شاخص مهم بورس ی آمریکا یعنی « نزدک.

به گزارش نبض بورس امروز ۲۱ اردیبهشت ۱۴۰۰ اطلاعیه های. به بررسی و اظهارنظر سازمان بورس درباره تقاضا برای افزایش. در سازمان بورس مورد بررسی قرار گرفت سازمان بورس اعلام. شرکت بیمه رازی سهامی عام در سازمان بورس مورد بررسی.

ارزش سبد بورس ی سهام عدالت امروز سه شنبه ۲۱ اردیبهشت. ماه همسو با مثبت شدن شاخص بورس با افزایش همراه.

به گزارش بورس تابناک روند صعودی روز گذشته در بازار. بورس امروز سه شنبه ۲۱ اردیبهشت ادامه داشت این بار. معاملات افزایش هفت هزار و ۴۵۷ واحدی شاخص کل بورس . را شاهد بودیم شاخص کل بورس تهران در پایان معاملات.

بازار سکه، اتهام‌هاي بي‌پايه

در پي انتشار گزارشي با تيتر «جهش سکه زير سر اين چند بازيگر»، در روزنامه «شرق» چهارم تير و ارتباط‌دادن روند رشد شديد قيمت در بازار سکه و ارز به معاملات آتي سکه، شرکت بورس کالاي ايران جوابيه‌اي به روزنامه ارسال کرده که در زير مي‌خوانيم:

ضمن قدرداني از توجه آن روزنامه وزين به نقد عملکرد «بورس کالاي ايران» در قالب انتشار گزارش «جهش سکه زير سر اين چند بازيگر» و اعلام استقبال اين بورس از نقدهاي سازنده و کارشناسي، متأسفانه گزارش مورد اشاره حاوي بازار دوطرفه و تأثیرات آن بر بورس اشتباهات و داوري‌هاي ناروايي است که جهت روشنگري افکار عمومي، ارائه توضيحاتي را الزامي مي‌كند. در گزارش منتشره روزنامه، بارها ادعا شده که بازار آتي سکه عامل اصلي التهاب و رشد قيمت در بازار سکه نقدي و ارز است؛ اما براي اثبات اتهامي چنين بي‌محابا، ادله روشن، منطقي و قابل استنادي مطرح نشده است. اين در حالي است که مطابق مقالات علمي منتشر‌شده، مدعاي بنيادين گزارش، خلاف واقعيت است؛ زيرا اجماع کارشناسان نامدار جهان بر آن است که نوسانات بازار نقدي عامل تلاطم بازار آتي است و نه بالعکس. به‌عنوان مثال مطالعات «آنکتاد» (2009) نشان مي‌دهد که راه‌اندازي قراردادهاي آتي در کشورهاي در‌حال‌توسعه، ثبات‌آفرين بوده است، علاوه‌بر‌اين با جست‌وجويي ساده در فضاي مجازي مي‌توان تعداد زيادي مقاله در نشريات مختلف علمي جهان با مضمون تأييد اين واقعيت مشاهده کرد. نگارنده گزارش در بخش ابتدايي مطلب کوشيده با قلمي يک‌طرفه و جهت‌دار، متني جذاب را در مقابل ديدگان خوانندگان خود قرار دهد. براين‌اساس، بدون شناخت و مطالعه از سازوکار بازار آتي سکه طلا در بورس کالاي ايران و نيز اساسنامه و اميدنامه صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري مدعي شده است که «تعدادي از فعالان بورس و در رأس آنها صندوق سرمايه‌گذاري دو بانک مشهور با حمله‌اي سنگين به معاملات بورس آتي سکه باعث افزايش ناگهاني قيمت سکه آتي شدند». در اينجا اشاره به اين نکته ضروري است که اولا در بازار قراردادهاي آتي سکه طلا تمامي اشخاص اعم از حقيقي و حقوقي در يک نماد معاملاتي در هر لحظه تنها مي‌توانند 50 قرارداد تعهدي خريد (معادل 500 سکه) داشته باشند که در مقايسه با حجم معاملات روزانه بالاي 20 هزار قرارداد، رقم 50 قرارداد به‌طور قطع، نمي‌تواند اثرگذار باشد. ناديده‌گرفتن اين نکته کليدي موجب شده تا سنگ بناي اوليه تحليل، کج نهاده شود و گزارش تا انتها، همانند خانه‌اي روي آب، بي‌بنيان و سست باشد؛ زيرا بعيد است کارشناس منصفي يافت شود که بپذيرد، شخصي با خريد 50 قرارداد آتي سکه باعث کاهش شديد ارزش پول ملي شده است! با اين استدلال پس با فروش 200 قرارداد آتي (سقف تعداد موقعيت فروش در بازار آتي سکه) مي‌توان ارزش پول ملي را شديدا افزايش داد! اما چرا حتي با فروش بيش از 30 هزار قرارداد آتي در روز ارزش پول ملي افزايش نمي‌يابد؟! نکته مهم ديگر آنکه صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري بنا بر ماهيت فعاليت خود مي‌توانند درصدي از دارايي‌هاي خود را به خريد سکه و معامله در بازار آتي اين کالا اختصاص دهند و از اين بابت منعي براي اين بخش از نهادهاي مالي وجود ندارد و سازمان بورس، مجوز راه‌اندازي صندوق‌هاي قابل‌معامله را صادر و بر عملکرد آنها نظارت مي‌کند. با اين تفاسير، اشاره چندباره نويسنده گزارش به اقدامات صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري و کاهش ارزش پول ملي از سوي اين صندوق‌ها، به قدري دور از الفباي فلسفه وجودي بورس کالا و قوانين مصرح است که نياز به توضيح بيشتر را عبث جلوه‌گر مي‌سازد. در همين گزارش «شرق»، به نقل از فردي تحت عنوان کارشناس مسائل اقتصادي و روزنامه‌نگار، ادعاي نقش مخرب بازار آتي بورس کالا بر بازار نقدي سکه منتشر شده که البته بازهم فاقد مستندي شفاف يا ادله‌اي منطقي است. نکته عجيب در سخنان اين فرد معرفي‌شده به‌عنوان کارشناس مسائل اقتصادي، اعلام سررسيد‌هاي بازار آتي سکه در بازه‌هاي زماني سه، شش، 9 و 12‌ماهه است. اين در حالي است که اگر ايشان فقط يک بار تابلوي معاملات آتي سکه را مشاهده کرده بود، متوجه مي‌شد که فاصله زماني سررسيدهاي آتي تنها شامل ماه‌هاي زوج سال است و به‌عنوان نمونه، در زمان تنظيم گزارش مذکور، سررسيدهاي بازار آتي شامل تير، شهريور، آبان و دي امسال است. در بخش ديگري از گزارش «شرق»، بازار آتي سکه متهم شده که عامل اصلي در رشد بهاي سکه در بازار نقدي است و در همين چارچوب ادعا شده که بورس کالا فرمان گراني را براي اجرا در بازار نقدي و به تعبير نويسنده «کف خيابان» ارائه کرده است؛ اما بايد اين سؤال اساسي را مطرح کرد که آيا دليل گراني ساير کالاها از‌جمله خودرو، مسکن و. در اقتصاد ايران، وجود معاملات آتي براي آنها بوده يا تحت تأثير شرايط خاص اقتصادي اين روند افزايشي رخ داده است؟ در قسمت ديگري از گزارش روزنامه هم به نقل از کارشناس گفت‌وگو‌شونده، آمده است: «معاملات فردايي و فروش‌هاي مدت‌دار هيچ فايده‌اي براي توليد ناخالص کشور ندارد و فقط فرهنگ سفته‌بازي و سوداگري را تقويت مي‌کند و همچنين يک آلارم نامتعارف براي خريداران و فروشندگان بازار فيزيکي سکه و ارز است». اين ارزيابي درباره بازارهاي خارج از بورس و بدون نظارت کاملا کارشناسي و درست است؛ ولي اتفاقا کارکرد بازارهاي آتي سازمان‌يافته و تحت نظارت، هدايت فرهنگ سفته‌بازي و سوداگري از بخش‌هاي واقعي اقتصاد به سمت معاملات اوراق بهادار مبتني بر کالاست. درواقع اگر بازار آتي سکه فعال نبود، سرمايه‌هاي جذب‌شده در اين بازار وارد بازارهاي موازي شده و در بخش‌هاي واقعي اقتصاد، عامل التهاب مي‌شد؛ اما امروز اين سرمايه‌ها در بازاري جذب شده که بخش عمده‌اي از آن قراردادها منجر به تحويل فيزيکي نمي‌شود و بخش واقعي بازارها از لطمه مصون مي‌مانند. همچنين در گزارش «شرق» در حالي قوانين و مقررات و دستورالعمل‌هاي بورس کالا در بازار آتي بسيار قديمي معرفي شده که دستورالعمل اجرائي معاملات قراردادهاي آتي در بورس کالاي ايران در سال 96 مورد بازبيني قرار گرفته و اصلاحات لازم ‌روي آن انجام شده است. ضمن اينکه در طول مدت حدود بازار دوطرفه و تأثیرات آن بر بورس 10 سال فعاليت اين بازار، ساير قوانين و دستورالعمل‌هاي موجود در صورت لزوم مورد بازنگري و اصلاح قرار گرفته و به‌روزرساني قوانين موجود همواره در دستور کار بوده و خواهد بود. همچنين، نگارنده خواستار وصول ماليات حقه 80 ميليون ايراني از درآمدهاي نجومي در بازار آتي سکه در ماه‌هاي اخير شده و اين در حالي است که بازار آتي سکه طلا يک بازار دوطرفه است و مجموع «سود» يک طرف قرارداد برابر با مجموع «زيان» طرف ديگر قرارداد است؛ به‌طوري‌که مجموع سود و زيان همه افراد حاضر در اين بازار برابر با صفر است؛ بنابراين دريافت ماليات از چنين معاملاتي فاقد بنيان‌هاي علمي و منطقي است و همين موجب شده تا براساس مصوبه شوراي‌عالي بورس، قراردادهاي آتي و اوراق سلف استاندارد، به‌عنوان ابزار مالي جديد و براساس موضوع بند 24 ماده يک قانون بازار اوراق بهادار و به تصريح تبصره يک ماده (7) قانون توسعه ابزارها و نهادهاي مالي جديد، از پرداخت ماليات معاف است.

آغاز فروش تعهدی سهام در بورس

یک فعال بورس درباره اینکه اجرای فروش تعهدی چه تأثیری در بورس دارد، می‌گوید: «نهاد ناظر بر بورس با بررسی شرایط متوجه شده که در حال حاضر نقدینگی موجود در بازار زیاد است و همین موضوع می‌تواند برای سهام برخی شرکت‌ها حباب ایجاد کند. بنابراین فروش تعهدی به‌عنوان یک ابزار مالی می‌تواند برای سهامداران تنوع ایجاد کرده تا اگر برخی سهام‌ها ریزش حباب داشتند، بقیه سهام‌ها برای سرمایه‌گذار جذاب باشند و به خرید آنها اقدام کنند.»

استقبال تازه‌واردها از بورس باعث شده است که فعالان این بازار نسبت به جهش بی‌رویه قیمت سهام شرکت‌های بورسی نگران شوند. این موضوع موجب شده است که بازار سرمایه به فکر راهکاری برای جلوگیری از رشد بی‌رویه ارزش سهام شرکت‌های بورسی بیفتد و طرح فروش تعهدی را در بورس آغاز کند. امیر‌ هامونی، مدیرعامل فرابورس، با اعلام این خبر گفته است که فروش تعهدی فعلا برای ۵ نماد مورد معامله در بورس تهران و ۳ نماد سهام در فرابورس اجرایی شده ولی قابلیت عملیاتی‌شدن را در تمامی اوراق دارد. کارشناسان بازار سرمایه اما معتقدند که این روش فقط برای حرفه‌ای‌ها مناسب است و سهامداران مبتدی به هیچ عنوان و بدون آموزش کافی به فکر فروش تعهدی نیفتند.

تازه‌واردها سراغ فروش تعهدی نروند
امیر‌ هامونی با اعلام اجرای فروش تعهدی در بورس به مهر توضیح داده است: «این ابزار جدید بازار را دوطرفه کرده و یکی از ویژگی‌های بازار حرفه‌ای قلمداد می‌شود. بسیاری از اهالی بازار سوال داشتند که در بازار سرمایه کشور چگونه می‌توان ابزار فروش استقراضی یا همان Short Selling را راه‌اندازی کرد، اما این مهم با ابتکار کمیته فقهی سازمان بورس در قالب «عقد وکالت» امکان‌پذیر شد.»
او همچنین گفته است: «سهامداران باید با احتیاط به معاملات ۸ نمادی که تحت سازوکار فروش تعهدی قرار گرفته‌اند، ورود و از مبالغ کم سرمایه‌گذاری را آغاز کنند.» محمد علیزاده آرانی، کارشناس بورس، درباره آغاز طرح فروش تعهدی در بورس به «شهروند» می‌گوید: «فروش تعهدی در بورس نوعی ابزار مالی است که افراد حرفه‌ای می‌توانند از آن استفاده کنند. درواقع فروش تعهدی برای سهامدارانی که به دنبال عرضه اولیه و خرید و فروش سهام خرد هستند، مطلوب نیست؛ چون ممکن است از آن سر درنیاورند و کارایی خاصی برایشان ندارد و درواقع فروش تعهدی برای مشتریانی مناسب است که با رقم‌های قابل توجه معامله می‌کنند.»
او ادامه می‌دهد: «در فروش تعهدی قراردادهایی منعقد می‌شود که امکان دارد پولی بین افراد رد و بدل نشود و صرفا همه چیز براساس تعهد است که البته مبلغی به‌عنوان وجه تضمین در این ابزار مالی در نظر گرفته می‌شود.» علیرضا باغانی، دیگر کارشناس بازار سرمایه، هم در این‌باره به «شهروند» توضیح می‌دهد: «فروش تعهدی، فروش دوطرفه سهام است. در شرایط عادی سهامداران بورس فقط می‌توانند از محل افزایش سود درآمد داشته باشند اما در فروش تعهدی سهام، بازار دوطرفه می‌شود؛ یعنی اگر قیمت سهام کاهش پیدا کند ، باز هم طرف سود می‌برد.»
او ادامه می‌دهد: «به‌عنوان مثال اگر سهامی‌ هزار تومان قیمت داشته باشد و شما پیش‌بینی کنید که این سهام ٩٠٠ تومان می‌شود، اگر قیمت آن همین اندازه کاهش پیدا کند، سهامدار سود می‌برد. درواقع فروش تعهدی یکی از ابزارهای مالی در دنیاست که همواره استفاده می‌شود و کاربرد زیادی هم دارد.» این فعال بورس درباره اینکه اجرای فروش تعهدی چه تأثیری در بورس دارد، می‌گوید: «نهاد ناظر بر بورس با بررسی شرایط متوجه شده که در حال حاضر نقدینگی موجود در بازار زیاد است و همین موضوع می‌تواند برای سهام برخی شرکت‌ها حباب ایجاد کند. بنابراین فروش تعهدی به‌عنوان یک ابزار مالی می‌تواند برای سهامداران تنوع ایجاد کرده تا اگر برخی سهام‌ها ریزش حباب داشتند، بقیه سهام‌ها برای سرمایه‌گذار جذاب باشند و به خرید آنها اقدام کنند.»

چرخه بازار؛ هر آنچه که باید درباره فازهای بازار بدانید

چرخه بازار؛ هر آنچه که باید درباره فازهای بازار بدانید

از تغییر فصول تا مراحل مختلف زندگی، انواعی از چرخه‌ها (Cycles) در اطراف ما وجود دارد. این چرخه‌ها در هر جزء خود اغلب تحت تأثیر عوامل بی‌شماری قرار دارند. بازارهای مالی نیز از این قاعده مستثنا نیستند و هر چرخه بر حرکات قیمت در بازار تأثیر می‌گذارد. درک چگونگی عملکرد این حرکات می‌تواند به معامله‌گر برای شناسایی فرصت‌های جدید در معاملات و کاهش ریسک کمک کند.

در ادامه، با کمک مقالاتی از وب‌سایت‌های گاپی‌تریدرز و تریدبرینز، با چهار مرحله‌ی اصلی چرخه‌ قیمت در بازار ارزهای دیجیتال و به طور عمومی بازارهای مالی آشنا خواهید شد.

انواع مراحل چرخه‌ی قیمت در بازار

حرکات قیمت در بازار غالباً تصادفی و پیچیده به نظر می‌رسد. ممکن است قیمت در روزهای معینی بالا رود یا کاهش پیدا کند. برای یک فرد تازه وارد، این حرکات اغلب گیج‌کننده هستند و ممکن است شبیه به قمار به نظر برسند.

واقعیت این است که چرخه‌های قیمت به روش‌های مشابه حرکت کرده و مراحلی یکسان را طی می‌کنند. هنگامی که یک سرمایه‌گذار این مراحل را درک کند، دیگر بازارها چندان تصادفی به نظر نخواهند رسید. معامله‌گر می‌تواند هر مرحله را تشخیص دهد و سبک معاملاتی خود را بر این اساس تغییر دهد. چهار مرحله‌ی چرخه‌ی قیمت را به طور شماتیک در نمودار زیر مشاهده می‌کنید.

چرخه بازار؛ هر آنچه که باید درباره فازهای بازار بدانید

چهار مرحله‌ی مختلف چرخه‌های قیمتی

فاز انباشت

این مرحله از چرخه می‌تواند برای یک دارایی مشخص یا کلیت بازارها شکل بگیرد. همان‌طور که از نام این مرحله پیداست، از روند مشخصی برخوردار نیست و به صورت دوره‌ای از تراکم و انباشتگی قیمت در نمودار نمایان بازار دوطرفه و تأثیرات آن بر بورس است. هنگامی که معامله‌گران شروع به انباشت دارایی‌های خود می‌کنند، قیمت در یک محدوده‌ و بین دو سطح شروع به نوسان می‌کند. این جابه‌جایی مالکیت تا زمانی ادامه پیدا خواهد کرد که یکی از این دو سطح شکسته شود.

چرخه بازار؛ هر آنچه که باید درباره فازهای بازار بدانید

فاز انباشت از مراحل چرخه‌ی قیمت

فاز انباشت (Accumulation) همچنین به عنوان دوره‌ی پایه‌‌گذاری قیمت شناخته می‌شود؛ زیرا بعد از یک روند نزولی و قبل از صعود قرار دارد. با توجه به اینکه در این مرحله بازار روند خاصی را دنبال نمی‌کند، میانگین‌های متحرک در این دوره سیگنال معتبر صادر نخواهند کرد.

چگونه در این فاز معامله کنیم؟

مرحله‌ی انباشت ممکن است چند هفته یا چند ماه طول بکشد. بنابراین از این زمان برای مطالعه‌ی بازار و پیش‌بینی زمان مناسب برای ورود استفاده کنید. دامنه‌ی نوسانات قیمت در این دوره اندک است و به ویژه برای معامله‌گران روزانه سودآور نیست. بنابراین تا قبل از تأیید روند بازار، پیشنهاد نمی‌شود معاملات بزرگ انجام دهید. یک محرک بنیادی مانند افزایش ارزش بازار یا حجم معاملات، می‌تواند قیمت را از این مرحله خارج کند. با خروج قیمت از این فاز و شروع روند صعودی، شاهد رشد سقف و کف‌های قیمتی خواهیم بود.

فاز روند صعودی

همان‌طور که فاز انباشت با مقاومت قیمت در برابر تغییرات تعریف می‌شود، فاز صعودی با حرکت قیمت به بالای سطوح مقاومت شناسایی می‌شود. خروج از فاز انباشت منجر به ورود حجم بالایی از سرمایه می‌شود؛ زیرا معامله‌گرانی که در مرحله‌ی انباشت خارج از بازار بودند، به طرز تهاجمی شروع به خرید دارایی‌ها می‌کنند. با پیشرفت فاز صعودی، شاهد شکل گرفتن روند در قیمت‌ها هستیم. با آغاز سرمایه‌گذاری معامله‌گران جدید، حرکات قیمت افراد بیشتری را به بازار جلب می‌کند. در نهایت، این عوامل موجب شکل‌گیری روند صعودی در قیمت و قدرت گرفتن آن خواهد شد تا زمانی که قیمت وارد فاز بعدی شود.

چگونه در این فاز معامله کنیم؟

این فاز بهترین زمان برای درآمدزایی یک معامله‌گر است. حرکت و مومنتوم‌ (تکانه یا اندازه حرکت) زیادی وجود دارد که برای معامله‌گران موقعیت‌های مناسبی فراهم می‌کند. به هر نزول قیمت در این دوره به دید اصلاح و فرصتی برای خریداری دارایی یا سهام نگاه می‌شود. با افزایش قيمت‌، دارايی‌‌ دوباره خریداری می‌شود و بازار بار ديگر روند صعودی پيش می‌گيرد. با پیشرفت قيمت در این مرحله، نوسانات موجود در بازار به تدریج کاهش می‌یابد.

فاز توزیع

این مرحله به عنوان مرحله‌ی بازگشت قیمت نیز شناخته می‌شود. معامله‌گرانی که در مرحله‌ی انباشت، دارایی موردنظر را خریداری کرده‌اند، در این فاز شروع به خروج از بازار می‌کنند. از ویژگی‌های بارز این مرحله، افزایش حجم معاملات است. نکته اینجاست که در این فاز، تقاضا از عرضه فراتر نخواهد رفت و با افزایش حجم، قیمت افزایش پیدا نخواهد کرد. معمولاً اصلاحات قیمت در فاز توزیع (Distribution) رخ می‌دهند؛ اما باعث تغییر روند بازار به سمت پایین نخواهند شد.

چرخه بازار؛ هر آنچه که باید درباره فازهای بازار بدانید

فاز انباشت از مراحل چرخه‌ی قیمت

چگونه در این فاز معامله کنیم؟

در آغاز این مرحله به علت خروج سرمایه‌گذاران از بازار، نوسانات زیادی وجود دارد. این فاز فرصت مناسبی برای آغاز موقعیت‌های فروش (Short) فراهم می‌کند. قیمت در این مرحله به سرعت به سطوح حمایت و مقاومت واکنش نشان ‌می‌دهد. فاز توزیع از طریق الگوهای مشخص نموداری مانند سر و شانه، سقف دوقلو، مثلث و انواع دیگر مشخص می شود. با پیشروی در این فاز، قیمت نوسانات خود را از دست می‌دهد و درون یک محدوده شروع به حرکت خواهد کرد.

فاز روند نزولی

این فاز آخرین مرحله از چرخه‌ی قیمت است که برای سرمایه‌گذاران بازارهای یک طرفه، خسته‌کننده و نامطلوب به شمار می‌آيد. از طرف دیگر، معامله‌گرانی که در طول مرحله‌‌ی توزیع اقدام به خريد دارايی كرده‌اند، با عجله سعی در فروش یا بستن موقعیت‌های خرید ضررده‌ خود دارند. از آنجا که در این فاز خریداران معدودی در بازار حضور دارند، فقدان تقاضا قیمت دارایی را به پایین می‌کشد. با شروع تلاش قیمت برای ساختن کف‌های متوالی و بالاتر، بازار دوباره به مرحله‌ی انباشت خواهد رسید.

چرخه بازار؛ هر آنچه که باید درباره فازهای بازار بدانید

فاز انباشت از مراحل چرخه‌ی قیمت

چگونه در این فاز معامله کنیم؟

در این مرحله، قیمت دارایی معمولاً بیش‌تر از حد انتظار ریزش خواهد کرد. بنابراین، سعی در گرفتن چاقوی در حال سقوط نکنید؛ چون در نهایت دستتان را خواهید برید. البته که در بازارهای دو طرفه از ریزش قیمت هم می‌توان سود کرد. در هر حال با استفاده از راهبردها و استراتژی‌های مناسب، در انتهای این فاز فرصتی مناسب برای خریداران فراهم خواهد شد.

تفاوت فازهای انباشت، توزیع و تحکیم

همان‌طور که اشاره شد، در تحلیل چرخه‌های بازار به صورت کلاسیک، مراحل انباشت و توزیع بررسی می‌شوند. گفتیم که مرحله‌ی انباشت، زمان ورود خریداران به بازار است. آنها دارایی‌های در حال سقوط را به اختیار خود درمی‌آورند یا به اصطلاح جمع‌آوری و انباشت می‌کنند؛ چرا که معتقدند این روند به زودی تغییر خواهد کرد. فاز انباشت نشان‌دهنده‌ی خرید دارایی یا سهام از سهام‌دارانی است که ایمان خود را به دارایی یا سهمی که در فاز نزولی است، از دست داده‌اند.

فاز توزیع، هنگام فروش دارایی‌های جمع‌آوری‌شده در فاز انباشت اتفاق می‌افتد. با افزایش قیمت‌ها، سهام‌داران دارایی خود را برای فروش ارائه می‌کنند. هرچه تعداد سهام بیشتری عرضه شود، ادامه‌ی روند افزایش قیمت دشوارتر خواهد شد. این فاز، پایان روند صعودی را نشان می‌دهد.

در کنار این دو مرحله، فاز تحکیم یا تثبیت (Consolidation) زمانی اتفاق می‌افتد که روند نزولی قیمت کُند می‌شود. قیمت در نزدیکی یک سطحِ به‌خصوص شروع به نوسان می‌کند و شناور می‌ماند. این دوره خود را به شکل خوشه‌ای باریک از نوسانات در قیمت نشان می‌دهد. قیمت در این فاز جهش‌ها و اصلاحات کوچکی دارد و حرکات آن به صورت عرضی است.

تحکیم در روند نزولی نشانه‌ای مبنی بر شکل گرفتن فاز انباشت است. در روند صعودی نیز، تحکیم به شکل یک نوار قیمتی در نمودار پدیدار می‌شود. در واقع در روند صعودی به این فاز تحکیم قیمت گفته نمی‌شود؛ اما دارای ویژگی‌های مشابه است. قیمت در نهایت حرکت خود را در روند صعودی متوقف کرده و در عرض نوسان می‌کند. این نشانه‌ای از شکل‌گیری فاز توزیع است.

جمع‌بندی

شناخت هر یک از مراحل چرخه‌ی قیمت، برای تصمیم گیری در مورد خرید و فروش دارایی امری ضروری است. یک روش مناسب برای بررسی این مراحل، مطالعه‌ی روند گذشته نمودار دارایی‌ها است. همچنین بررسی رفتار اندیکاتورها در هر فاز کمک شایانی به درک بهتر بازار خواهد کرد.

فاز انباشت، اولین مرحله از چرخه قیمتی است، فازی که در آن قیمت در یک محدوده نوسان می‌کند. در این فاز باید منتظر ماند تا روند صعودی شروع شود.

سپس قیمت وارد روند صعودی می‌شود،‌ این فاز بهترین زمان برای خرید دارایی یا سهام است. سپس وارد فاز توزیع خواهیم شد که بهترین زمان برای گرفتن موقعیت شورت در بازارهای دوطرفه است.

فاز نزولی، آخرین مرحله از چرخه قیمت در بازار است. نقطه پایانی فاز نزولی بهترین زمان برای ورود مجدد به موقعیت‌های خرید است.

در آخر این نکته را به یاد داشته باشید که معامله در بازارهای مالی وابسته به ارزیابی احتمالات است نه تعیین قطعیات.

مروری بر مهمترین رویدادهای بازار سرمایه در سال ۹۷

مروری بر مهمترین رویدادهای بازار سرمایه در سال ۹۷

فعالان بازار سرمایه در سال ۱۳۹۷ شاهد ورود ابزارهای جدیدی در بازار از جمله آتی سبد سهام و اختیار معاملات و آتی زعفران بودند. امسال حد اعتباری کارگزاری‌ها کاهش یافت و نفت خام سبک در بورس انرژی عرضه شد.

به گزارش ایسنا، در سال جاری بازار سرمایه ایران شاهد اتفاقات بسیاری بود که از جمله آن می‌توان به قرار دادن حد اعتباری برای کارگزاری‌ها، آغاز معاملات آتی و اختیار معاملات زعفران، کاهش مالیات بر نقل و انتقال شرکت‌های بورسی و دیگر اقدامات بود که در ادامه به بخشی از این اقدامات اشاره می‌شود.

فروردین

در سال ۱۳۹۷ در بازار سرمایه ایران اتفاقات زیادی رخ داد. در ابتدای این سال همچون سال‌های گذشته نمایشگاه بورس برگزار شد و نهادهای مالی ایران در این نمایشگاه شرکت کردند که شاپور محمدی، رئیس سازمان بورس در افتتاحیه این نمایشگاه با اشاره به بازدهی بازار سرمایه در سال‌های قبل ابراز امیدواری کرد سودآوری بورس در سال ۱۳۹۷ با افزایش همراه باشد و گفت: سال ۱۳۹۶ حجم معاملات از رشد مناسبی برخوردار بود و از ۱۹۵ هزار میلیارد تومان سال ۹۵ به ۲۴۷ هزار میلیارد تومان در سال ۹۶ رسید.

اردیبهشت

در سال جاری هیأت مدیره سازمان بورس همزمان با اوج‌گیری قیمت سهام در بورس و رشد چشمگیر حجم معاملات اعتباری سهام به منظور کنترل ریسک شرکت‌های کارگزاری که برای خرید اوراق بهادار به مشتریان خود اعتبار می‌دهند و تنظیم سازوکار اجرایی مربوطه، دستورالعمل کنترل ریسک اعتباری کارگزارها را تصویب کرده است.

بر اساس قوانین خرید و فروش اعتباری، کارگزار با اعتباری که از سیستم بانکی دریافت کرده امتیازی به مشتری خاص خود می‌دهد که خرید اعتباری سهام نام دارد و مشتری در پی آن می‌تواند بدون پرداخت وجه نقد از محل نوسان صعودی قیمت سهام عایدی خوبی را شناسایی کند.

در نیمه اول سال جاری حجم خریدهای اعتباری مقدار قابل توجهی افزایش یافته و در برخی از کارگزاری‌های خصوصی اعتبارهای بسیار بالایی به مشتریان خاص اختصاص داده شد و با این اتفاق ریسک معاملات و ورشکستگی کارگزاری‌ها بالا رفت. اما با تصویب و اجرای دستورالعمل الزامات کفایت سرمایه نهادهای مالی توسط سازمان بورس و اوراق بهادار، موج جدیدی از نظارت بر فرآیند خرید و فروش اعتباری صورت گرفت و با تعیین حد اعتباری در کارگزاری‌ها ریسک این صنعت را به مراتب کاهش داد.

خرداد

یکی دیگر از رخدادهایی که در سال جاری در بازار سرمایه به وقوع پیوست، آغاز معاملات آتی زعفران در بورس کالا بود. در ماه‌های ابتدایی سال جاری نخستین قرارداد آتی زعفران با سررسید شهریورماه ۱۳۹۷ در بورس کالای ایران راه‌اندازی شد و دارندگان کد معاملاتی قراردادهای آتی در بورس، به معامله این محصول پرداختند.

در اولین قرارداد آتی زعفران اندازه هر قرارداد ۱۰۰ گرم زعفران رشته‌ای بریده ممتاز (نگین) به عنوان دارایی پایه و حد نوسان قیمت روزانه زعفران در این معاملات نیز مثبت و منفی سه درصد نسبت به قیمت تسویه روز قبل بود. همچنین قراردادهای آتی در اولین روز معاملاتی، بدون حد نوسان قیمتی، با دوره پیش گشایش به مدت ۳۰ دقیقه در ابتدای جلسه معاملاتی آغاز و پس از انجام حراج تک قیمتی رأس ساعت ۱۳ آن روز با دوره عادی معاملاتی و اعمال حد نوسان قیمت روزانه ادامه یافت.

تیر

در تیر ماه سال جاری بود که وزیر اقتصاد در پستی اینستاگرامی نوشت "دولت تمام توانش را به کار گرفته که فضای اقتصادی کشور ساماندهی شود و مردم فرصت سرمایه‌گذاری در بازارهای مولد را پیدا کنند".

مسعود کرباسیان که در آن زمان وزیر اقتصاد بود در آن زمان گفت که دغدغه این است که مردم احساس نکنند سرمایه‌هایشان از بین می‌رود، یا اینکه فضای مناسب برای سرمایه‌گذاری مطمئن و سودآور ندارند؛ به همین علت و برای تشویق بیشتر مردم به سرمایه‌گذاری در بورس از این پس، نرخ (کارمزد) نقل و انتقال سهام و حق تقدم از نیم درصد به یک دهم درصد کاهش خواهد یافت؛ این سیاست موجب افزایش نقدشوندگی در بازار سهام خواهد شد.‌

در پی این تصمیم در شهریور ماه مالیات بر نقل و انتقال سهام و حق بازار دوطرفه و تأثیرات آن بر بورس تقدم از ۰.۵ درصد به یک دهم درصد کاهش پیدا کرد. علاوه بر این مالیات افزایش سرمایه شرکت‌های بورسی به صفر رسید. یکی از اهداف این اقدامات این بود که معاملات الگوریتم در بازار سهام ایران رواج پیدا کند، چراکه این معاملات باعث می‌شود زمان توجه به شایعات کاهش یابد و معاملات تحت تأثیر شایعات قرار نگیرد.

حامد سلطان نژاد در مراسم رو نمایی از معاملات آتی زعفران گفت که ایران ۹۰ درصد از زعفران جهان را تولید می‌کند و باید تبدیل به مرجعیت قیمت زعفران در دنیا شود و تاکید کرد که معامله زعفران در بورس به این امر بسیار کمک می‌کند.

شهریور

حسن قالیباف اصل بعد از ۱۰ سال از مدیرعاملی بورس تهران خداحافظی کرد و علی صحرایی جای او را گرفت. پس از انتخاب هیأت مدیره جدید شرکت بورس اوراق بهادار تهران طی اعضای حاضر علی صحرایی را به عنوان مدیر عامل بورس تهران و جانشین حسن قالیباف اصل انتخاب کردند.

مهر ماه بازار سرمایه رخداد خاصی نداشت.

آبان

اسحاق جهانگیری، معاون اول رئیس جمهوری گفت که «با کشورهای دوست خود گفت‌وگو و راه‌های فروش نفت خود را باز کرده‌ایم. نفت خام ایران در بورس داخلی عرضه خواهد شد تا بخش خصوصی، به طور شفاف نفت را خریداری و صادر کند. در نتیجه به مقدار مورد نیاز، بخش خصوصی در تناژهای بازار دوطرفه و تأثیرات آن بر بورس مختلف وارد عرصه شده است».

در پی این اظهار نظر، در آبان ماه امسال بالاخره بعد از وعده‌ها و حاشیه‌های بسیار، نفت خام سبک شرکت ملی نفت ایران برای اولین بار در بورس انرژی عرضه شد و بعد از آن هم چند مرتبه عرضه‌ها ادامه یافت. قرار است عرضه نفت خام در بورس تداوم داشته باشد.

آذر

در اوایل سال ۱۳۹۵ بود که سازمان بورس اعلام کرد که به عضویت پیوسته آیسکو درآمده است. در آن زمان پل اندروز - دبیرکل آیسکو - در نامه‌ای به سازمان بورس این عضویت را تأیید کرد. متعاقب آن مسئولان اعلام کردند که به زودی سازمان بورس به عضویت عادی آیسکو در بازار دوطرفه و تأثیرات آن بر بورس می‌آید. در زمان ریاست شاپور محمدی در سازمان بورس تلاش‌هایی برای ارتقای عضویت از پیوسته به عادی انجام شد.

یکی دیگر از رخدادهای بازار سرمایه ایران در سال جاری راه اندازی ابزار معاملاتی آتی سبد سهام بود. آنطور که مسئولان بورس اوراق بهادار تهران اعلام کردند بورس برای راه‌اندازی این ابزار از سال‌ها پیش مطالعاتی داشت.

کمیته فقهی سازمان بورس نیز این ابزار را تأیید کرد. پس از تدوین مقررات در بورس تهران و تصویب آن توسط سازمان بورس، عملیاتی شدن این ابزار با انجام اصلاحاتی در سامانه‌های نرم‌افزاری بازار سرمایه آغاز شد.

در حال حاضر معاملات ابزار مشتقه در جهان روندی صعودی را پشت سر بازار دوطرفه و تأثیرات آن بر بورس گذاشته است. بر اساس گزارشی که توسط سازمان همکاری‌های اقتصادی (OECD) تحت عنوان «تغییر الگوهای تجاری بورس‌های اوراق بهادار و بخش‌بندی بازارها» در سال ۲۰۱۶ منتشر شده، منبع درآمدی بورس‌ها به سمت معاملات اوراق مشتق متمایل شده است.

در نهایت در سال ۱۳۹۷ سازمان بورس و اوراق بهادار توانست عضو عادیِ سازمان بین‌المللی بازار دوطرفه و تأثیرات آن بر بورس کمیسیون‌های اوراق بهادار (آیسکو) شود که ارتقای عضویت در این نهاد بین المللی را می‌توان نمایانگر رشد بازار سرمایه ایران در سطح بین‌الملل دانست و برای دست یابی به این جایگاه، تمامی قوانین و استانداردهای موجود در بازار سرمایه ایران با استانداردهای موجود در آیسکو منطبق شد. آیسکو تقریباً ۹۵ درصد بازارهای سرمایه بازار دوطرفه و تأثیرات آن بر بورس دنیا را در برمی‌گیرد.

دی

همچنین در دوره اخیر در سازمان بورس مجوزهای لازم برای فراهم شدن بستر معاملات الگوریتمی در بورس صادر و پیش نیازهای لازم نیز در این زمینه مهیا شده است. در این راستا بهره گیری از معاملات الگوریتمی منجر به انجام بهتر و دقیق‌تر استراتژی‌های معاملاتی سرمایه گذاران می‌شود. امسال معامله بازار دوطرفه و تأثیرات آن بر بورس گران برای اولین بار در بستر معاملات الگوریتمی با هم به رقابت پرداختند.

در بهمن ماه بازار سرمایه شاهد موضوع ویژه‌ای نبود.

اسفند

امسال ابزار مالی اختیار معامله زعفران نیز در بورس کالای ایران راه اندازی شد. اختیار معامله، قراردادی دوطرفه بین خریدار و فروشنده است که بر اساس آن خریدار قرارداد، حق (نه الزام و تعهد) دارد که مقدار معینی از دارایی مندرج در قرارداد را با قیمت معین و در زمانی مشخص بخرد یا بفروشد.

در واقع در این قرارداد، دو طرف توافق می‌کنند که در آینده معامله‌ای انجام دهند؛ به طوری که خریدار اختیار معامله، در ازای پرداخت مبلغ معینی، حق خرید یا فروش بازار دوطرفه و تأثیرات آن بر بورس دارایی مندرج در قرارداد را در زمانی مشخص با قیمتی که هنگام بستن قرارداد تعیین شده است، به دست می‌آورد.

از طرف دیگر، فروشنده قرارداد اختیار معامله، در مقابل اعطای این حق به خریدار با دریافت مبلغ معینی هنگام عقد قرارداد، بر اساس مفاد قرارداد، آماده فروش دارایی مذکور است. چنان‌که از تعریف قرارداد اختیار معامله پیداست، دارنده قرارداد (خریدار) در اعمال حق خود مختار است و به عبارت دیگر هیچ تعهد و الزامی ندارد و در صورت صرف‌نظر از اجرای قرارداد، مبلغی را که در ازای این حق، پرداخته است از دست می‌دهد؛ از طرف دیگر فروشنده در صورت تمایل خریدار، مجبور به اجرای قرارداد است.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.